会议日程

签到及茶点

开幕主旨演讲：后危机时代的全球经济与中国市场走向和互动

检阅危机后的全球经济，并探讨中国的经济发展模式及其与国际金融市场的互动方式：

• 中国能否在内需引导型经济和出口引导型经济之间找到更可靠的平衡点？由政府经济刺激计划所带动起来的市场内需能否成为其持续发展的动力？因过度依赖出口而带来的潜在问题是否已得到有效的控制
• 通货膨胀、潜在的人民币升值和一涨再涨的银行准备金率会将如何影响中国经济？
• 奥巴马政府提出的银行监管方案会否对中国经济产生直接或间接的影响？
• 中国经济能否再次实现“软着陆”？
  
  

  演讲嘉宾
  谢国忠, 独立经济学家

主题专场：中国私募股权市场 —— 开创新局？

环球金融危机令全球私募股权价值链上的不同环节都受到了冲击。尽管曙光初露，但复苏的路徑在国际间仍在探索之中。在此次危机中，中国市场虽未能完全独善其身，但由于政府果断而适时的经济刺激措施、城市化发展和监管政策的配合，其国内经济情况毫无疑问地较西方市场更为乐观。加之政府最近出台的一系列政策为私募股权行业开辟了更加广阔的空间，使其在未来可能成为推动国家经济建设的驱动力之一。但是，这一切是否能够一帆风顺呢？

• 新兴的“本土融资、本土投资、本土退出”模式产生的机遇与风险。
• 未来外资资金登陆的前景展望与难点剖析。
• 沪深两市（包括创业板）高企的P/E率有否间接鼓励了基金缩短投资期，并以在短期内进行IPO作为投资方针？
• 政府退市的潜在隐忧对私募股权行业的影响。
• 如何充分利用城市化发展带来的机会？
  
  

  主持人
  朗杰, 香港办事处公司法律事务部合伙人, 宝维斯律师事务所

  演讲嘉宾
  竺稼, 董事总经理, 贝恩投资(亚洲)有限公司
  庄佳诚, 创办人及行政总裁, 霸菱亚洲投资
  陈十游, 直接投资部主管、董事总经理, 中国国际金融公司
  阎焱, 首席合伙人, 赛富亚洲投资基金
  贝施文, 执行合伙人—大中华,欧亚,印度及东南亚, 美国德太投资有限公司

国际和本地资本流与募资的变化

全球信贷危机使得募资与退出环境障碍丛生。海外融资举步履维艰，但中国概念始终诱人。从国内市场来看，除了现有的国家社保基金和政府引导基金以外，新政策的出台孕育着本土机构参与私募股权市场的新力军。国际和本地的资本流正进行什么样的变化？对募资活动带来怎样的影响？

• 海外与本土市场的资本流各呈现怎样的变化？
• 中资商业银行、信托机构、证券和保险公司参与私募股权市场将会对整个PE体系产生怎样的影响？
• 对合格的境外有限合伙人（QFLP）开绿灯的可能性及其发展潜力。
• 国内银行准备金率的提高对私募股权市场的直接和间接影响。
  
  

  主持人
  Patricia M. Dinneen, 董事总经理, 尚高资本

  演讲嘉宾
  马克斯, 董事, CAPITAL DYNAMICS
  Johannes Schoeter, Founding Partner, CHINA NEW ENTERPRISE INVESTMENT
  龚方雄, 董事總經理, 中國綜合公司/企業投融資主席, 中國投資銀行副主席, 摩根大通
  蒋晓冬, 全球合伙人、中国董事总经理, NEA

人民币基金与外币基金：变化中的体系

针对外币基金与人民币基金的不同监管政策形成了两者在审批效率、投资范围和税务责任等方面的不同待遇。一方面，那些早着先机的外币基金如今正在积极寻求登陆作战的机会，而政府新近出台的政策亦缔造了一条蹊徑。另一方面，本土基金机构在这两年中发展迅猛，同时政策配套亦正在积极的酝酿之中。这一切将会令中国私募股权市场体制的发展走向何方？

• 现时是否外币基金的登陆良机？
• 人民币基金的未来发展动力何在？
• 去年12月2日国务院颁布的《外国企业或者个人在中国境内设立合伙制企业管理办法》（3月1日正式生效）带来的机遇和政策限制。
• 合资基金目前的限制和未来走向。
• 基金结构将来的发展。
  
  

  主持人
  古军华, 中国税务合伙人, 毕马威中国

  演讲嘉宾
  余晓阳, 创立合伙人, 新企创业投资企业 (CNEI)
  赵锡勇, 合伙人, 君合律师事务所
  姚继平, 创始主管合伙人, 普凯投资基金
  吴皓, 共同创始人、合伙人, 汉世纪投资

多边对话：展望今后十年私募股权市场的未来

来自中外的行业翘楚深度探讨私募股权市场未来十年的发展前景。

主持人
包泽民, Focus Ventures, 执行合伙人

演讲嘉宾

Nicholas Parker, 主席和联合创建人, 清洁技术产业投资机构集团™
Fritz Becker,行政总裁及董事总经理,德国Harald Quandt 集团
Gary Rieschel,创始人，董事总经理, 启明创投
Tim Demchenko, Managing Director, Global Head of Private Equity & Special Situations, VTB CAPITAL

交易多样化：大胆尝试、小心求正！

高速的经济发展与私募股权市场的快速成长使得中国市场内的交易，无论是从地域上还是从行业领域上都呈现出多样化的趋势。从地域上来看，城市化发展政策意味着政府将对广大的农村地区投入更多的资源。同时，二、三级城市低成本的优势蕴藏着广阔的盈利空间。从行业领域上来看，尤数创投领域的投资组合有了多样化的发展。从早期单纯地对IT业的投资，扩展到了今天对各个行业的投入。究竟哪些地区或行业领域将会领导将来私募股权的投资热潮？

• 清洁技术
• 医疗卫生
• 零售业与消费行业
• IT
  
  

  主持人
  宓群, 董事总经理, 光速创投

  演讲嘉宾
  李毅, 合伙人, 百奥维达创业投资公司
  Peter Kennedy, 常务董事, 里昂证券亚太恒富
  张仲, Founding Partner, 斐然资本
  王能光, 董事总经理及财务总监, 联想投资

危机后的交易来源、价值评估与投资组合的管理：我们的方向正确吗？

全球金融危机使我们清楚地看到，对过热市场投资的后果将是投资价值被燃烧殆尽。但是，我们应该怎么做，以防止此类灾难再度降临呢？最近以来，市场上对成熟期项目趋之若騖、对投资期倾向缩短、追求从上市退出获取厚利。但是，这种方式对私募股权/创投行业的健康发展是否有利呢？

• 中国市场的估值是否过高？
• 时下流行的估值方法风险何在？
• 《国税发（2009）82号》文件对涉及境内企业的私募股权交易会产生怎样的影响？
• 美国财务会计准则第157号（SFAS 157）—— 公允价值计量对海外市场的交易价值评估产生了哪些影响？
• 如何分辨哪些资金能真正为其投资的企业创造价值？
• 中国市场内的创新产业将来自何处？
• (市场中)是否有另类融资渠道—如夹层资本可供选择?
  
  

  主持人
  陆景锴, 创始合伙人, 德丰杰龙脉中国基金

  演讲嘉宾
  铁火, 主管合伙人, 亚洲夹层资本集团
  Brett Tucker, 合伙人, 贝雅亚洲顾问有限公司
  汝林琪, 创始及总裁合伙人, 凯鹏华盈创业投资基金
  余铭先, Managing Director, New Pacific Consulting

中国私募股权基金和中国经济之间的未来互动发展

胡祖六, 大中华主席, 高盛集团

退出：旧路重开、新径已待，但会须步步为营。

全球金融危机令资金周转困难，以致首次公开募股交易（IPO）和同行出售市场均陷于疲软，导致投资交易的退出变得障碍重重。现在似乎丕极泰来，但新股表现迴异。在本土市场上，千呼万唤始出来的创业板终于在2009年第4季度开市了，这又为创投业开辟了一条新的道路。同时沪、深两市的高P/E率令本土上市保持了较高的吸引力。毕竟，将交易价值套现是诱人的。这些新旧的退出渠道未来将会如何发展呢？

• 在香港IPO：市场情绪逐渐恢复，但价格反应谨慎。
• 在海外IPO：复兴的时间框架。
• 深圳创业板：高P/E率能否保持到锁定期完结？
• 同行交易：动力何在？

主持人
张明明, 合伙人及中国联席主管, 3i

演讲嘉宾
孙弘, 董事总经理, 摩根士丹利亚洲私募基金
尹小微, 北京办事处合伙人, 美富律师事务所
麦柯奕, 高级副总裁兼国际部负责人, 纳斯达克OMX集团
李逸人, 董事总经理, 泰山投资亚洲控股有限公司

成长资本：
受益于经济发展、内需刺激、产业结构调整和企业的境外扩张。这种势头能否持续？

中国市场内的成长资本要归功于这三十年国家的经济发展、政府为拉动内需而采取的经济刺激计划、产业结构调整和企业的境外扩张等因素。但是，这些能成为资本增长的持续动力吗？

• PIPE作为大型资金的策略。
• 成长资本如何抓住人口分布的未来变化（例如，从现在的年青消费人群到未来的老化人口）而做到高瞻远瞩、未雨绸缪？
• 成长资本的未来宠儿。
  

  主持人
  龚洁, 副總裁, 摩根士丹利AIP私募股權基金

  演讲嘉宾
  郑国器, 合伙人, 英联投资公司
  龙博望, 执行合伙人, 中欧资本基金
  邱子磊, 行政总裁及董事总经理, 崇德投资有限公司
  吴亦兵, 总裁, 中信产业投资基金管理有限公司
  宫力迅, 合伙人, 云月投资

有限合伙人视角

虽然，市场上已有声音建议允许合格的境外有限合伙人投资人民币基金，但就现行的外币管理政策（尤其针对大量涌入市场内的短期流动资金）而言，其可行性尚待商榷。与此同时，本土有限合伙人又处于起步阶段。未来中国市场内的有限合伙人当何去何从？

• QFLP（合格境外有限合伙人）在中国市场上的未来。
• 创造一个本土LP环境的主要驱动力何在？
• 加入关键人物条款（key-man clauses）如何帮助基金的治理素质？
• ILPA原则如何落实到中国市场？
• GP应该设立投资者关系（IR）功能吗？应该作为一个内部组织还是外包？
  
  

  主持人
  Sebastiaan C. van den Berg, Principal, HARBOURVEST PARTNERS (ASIA) LIMITED

  演讲嘉宾
  吴志文, 董事总经理, 启元投资管理私人有限公司
  廖颂文, 首席投资总监及亚洲区总管, 景顺私募投资公司(Invesco Private Capital)
  赵鹏, 中国基金结构部负责人, 合众集团
  Monte Brem, CEO, 健资本集团